O que é avaliação de empresa?

Avaliação de empresas, ou valuation, é um termo utilizado para analisar e determinar o valor financeiro de um empreendimento. Nesse processo, são considerados não apenas os ativos tangíveis, como propriedades e equipamentos, mas também os ativos intangíveis, como a reputação da marca, relacionamento com clientes e tecnologia.

Os profissionais responsáveis por essa tarefa levam em consideração fatores como o histórico de desempenho financeiro, a perspectiva do mercado em que a empresa atua, a sua concorrência e potencial de crescimento futuro. 

Essa avaliação é fundamental para embasar decisões estratégicas, pois fornece uma base sólida e objetiva. Ela ajuda a compreender o verdadeiro valor da empresa e é útil em diferentes situações, como para fins contábeis, durante processos de fusões e aquisições, em litígios legais, ou mesmo para a divisão de bens entre os sócios.

Tudo isso faz da avaliação de empresa uma ferramenta essencial para entender a sua posição no mercado e orientar investimentos, transações e decisões estratégicas.

Como fazer a avaliação de uma empresa? 

Existem diversas abordagens para a avaliação de empresas, e é importante conhecê-las para escolher aquela que melhor se adequa à situação de cada negócio. Além disso, realizar uma avaliação geralmente envolve também passar por três etapas fundamentais:

Primeira etapa: consiste em compreender profundamente os negócios da empresa em avaliação. Isso envolve analisar seu contexto, identificar os pontos positivos e negativos e examinar fatores-chave, como o prazo médio de recebimentos e pagamentos, a taxa de retorno dos investimentos, a rentabilidade, o lucro e o retorno financeiro.

Segunda etapa: envolve a projeção do futuro da empresa de maneira realista. Para isso é importante traçar um plano de vendas baseado em previsões de mercado e estar atento às despesas. Além disso, fazer estimativas de investimentos futuros e possíveis valorizações ou desvalorizações dos serviços oferecidos pela empresa contribui para uma análise mais completa.

Terceira etapa: por fim, é realizada a avaliação financeira propriamente dita. Nesse momento, todas as informações coletadas e analisadas nas etapas anteriores são reunidas e documentadas de forma estruturada. Esse processo de avaliação financeira pode envolver a aplicação de métodos específicos, como o fluxo de caixa descontado (DCF) ou a comparação com empresas similares do mercado.

Ao finalizar essas etapas, a empresa terá reunido informações e documentos essenciais para realizar uma avaliação coerente e embasada. É importante ressaltar que o processo de avaliação de uma empresa requer conhecimentos técnicos, habilidades analíticas e, para maior confiabilidade, o suporte de especialistas na área.

Métodos de avaliação

Após as etapas iniciais, pode-se começar a avaliação, escolhendo a abordagem que melhor se adequa a cada caso. A seguir, veja um pouco sobre as principais metodologias existentes para isso.

Avaliação por liquidação

É um método que se baseia na diferença entre os ativos e passivos da empresa. Primeiramente, são calculados e avaliados os seus ativos, como bens, direitos e outros recursos da empresa. Em seguida, são deduzidos os passivos, que englobam as suas obrigações e dívidas. Assim, obtém-se o valor líquido estimado da empresa em um cenário de liquidação. 

Avaliação por fluxo de caixa descontado

É uma abordagem abrangente para estimar o valor de uma empresa, considerando tanto os ativos tangíveis quanto os intangíveis, levando em conta fatores como investimentos em ativos operacionais, custo de capital e riscos do setor em que a empresa atua.

A avaliação por fluxo de caixa descontado engloba a análise de diversos elementos externos, como a carteira de clientes, o tamanho e a competição no mercado, bem como o ambiente macroeconômico. No entanto, é importante realizar projeções realistas e utilizar premissas adequadas para obter resultados confiáveis.

Avaliação por múltiplos

A avaliação por múltiplos é um método utilizado para estimar o valor de uma empresa com base em comparações com outras empresas do mesmo setor. Nessa abordagem, são considerados múltiplos financeiros, como o preço/lucro (P/L), preço/valor patrimonial (P/VP) e o preço/fluxo de caixa (P/FCO).

Esses múltiplos são calculados com base em dados financeiros das empresas comparáveis, como seus resultados financeiros, indicadores de rentabilidade, estrutura de capital e perspectivas de crescimento. A partir disso, é possível obter uma referência do valor da empresa em análise.

Avaliação contábil

Essa abordagem está entre as menos utilizadas, e seu cálculo se baseia no patrimônio líquido registrado no balanço patrimonial da empresa. Sua utilização menos frequente decorre do fato de que essa metodologia considera apenas o patrimônio da empresa para determinar seu valor, e acaba negligenciando fatores importantes, como as perspectivas de crescimento e o valor da marca associada ao negócio.

Avaliação de mercado

A abordagem de avaliação de empresas com base no mercado determina seu valor examinando a relação entre a quantidade e o preço das suas ações.

Para esse método de avaliação, é necessário estabelecer um período específico e calcular a média ponderada dos preços das ações durante esse período. 

Trata-se de uma metodologia simples e que também reflete as expectativas dos investidores em relação ao futuro da empresa e ao seu fluxo de caixa.

Qual é a melhor avaliação de uma empresa?  

Não há um método único considerado ideal para uma empresa, pois essa escolha depende do contexto específico do negócio e dos objetivos da avaliação. Cada abordagem tem suas vantagens e limitações, e a combinação de diferentes metodologias pode fornecer uma visão mais completa do valor da empresa.

Sendo assim, escolher a melhor abordagem dependerá do propósito da avaliação, da disponibilidade de dados, da natureza da empresa e de outros fatores relevantes. É recomendado consultar especialistas em contabilidade e finanças para determinar qual método é mais apropriado para o caso específico, bem como para realizá-lo com o máximo de confiabilidade. Se precisar de orientação capacitada no assunto, entre em contato com a Mattoso Auditores para uma consultoria personalizada.